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CICC提示三大全球风险 或扰动金银走势
中金公司(CICC)预计A股节后强势开局，但提示债券收益率上升、美联储倾向继续加息及伊朗局势等风险。这些宏观因素同样牵动贵金属市场：利率上行或压制金价，而地缘避险情绪可能提供支撑。
中金：美联储紧缩风险或波及贵金属
中金公司研报提示，有色金属基本面较好但需关注美联储紧缩风险对金融属性的影响。黄金白银金融属性更为突出，在紧缩预期下或同样承压，后续需关注美联储政策路径对贵金属的传导。
美银：期限溢价推升债券收益率 施压黄金
美国银行报告称，自9月中旬以来，期限溢价上升推动发达市场中长期债券收益率走高，主因是各国央行加息。这通过实际利率渠道压制黄金、白银，后续需关注央行政策与期限溢价变化。
英仕曼：高通胀非美债利空 黄金承压逻辑弱化
英仕曼集团研究显示，仅高通胀本身并不对美国国债构成利空，2%-4%通胀区间10年期美债历史平均年化名义回报率为6.9%。这一判断削弱了高通胀必然推升实际利率、进而压制黄金的简单逻辑。
亚洲产金国囤金趋势升温 老挝精炼印尼征税限出口
老挝、印尼、中国等亚洲产金国正通过国内精炼、出口税和央行购买把更多黄金留在国内，可能长期收紧全球供应。短期金价仍受美联储紧缩与高收益率压制。
CFTC持仓：黄金白银净多头降至阶段新低
美国CFTC数据显示，截至9月29日当周，投机者所持COMEX黄金净多头下降6,916手至124,418手，创逾两个月新低；白银净多头降至7,738手，创约七个月新低。投机性看涨情绪明显降温，或加大金银短期压力。
加拿大皇家银行推迟美联储加息预期 黄金短期压力或缓
加拿大皇家银行将美联储加息时间表从10月、12月调整为12月、3月，认为终端利率定价仍高于2至2.8次加息的合理区间。若未来加息节奏放缓，实际利率上行压力减轻，黄金白银所承受的机会成本压力或有所缓和。
汇丰下调今明两年金价预估 称加息与高油价施压黄金
汇丰将2026年和2027年黄金均价预估分别下调至每盎司4490美元和4825美元，理由是预期美国进一步加息、债券收益率上升与油价上涨短期施压，但长期支撑因素仍存。
印度二季度黄金需求降温 支出仍创纪录高位
世界黄金协会报告显示，印度二季度黄金需求因高金价和政策措施放缓，但支出仍创同期纪录高位。珠宝需求展现韧性，投资需求回落但仍高于长期均值，供应降至六年低点。印度作为主要黄金消费国，其需求结构对全球金价具有支撑含义。
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