据ForexLive实时市场援引ILNA Telegram及Al-Sharara通讯社报道，伊朗与美国据报接近达成一项旨在降低紧张局势的初步协议，消息人士称未来数小时将是决定协议命运的关键。这一地缘缓和预期已率先在原油市场体现，并可能经由能源价格和避险情绪两条路径传导至黄金与白银：油价回落压低通胀预期，削弱贵金属的抗通胀需求；而地缘风险溢价下行则使黄金的避险买盘面临边际退出。不过，由于报道仅援引外交消息人士，尚无华盛顿或德黑兰官方确认，协议能否落地仍存悬念，贵金属对后续消息料将保持高度敏感。
油价回落削弱通胀对冲逻辑
来源信息显示，相关外交消息传出后，原油价格一度下探至95.15美元，随后反弹至95.75美元附近；技术参照上，97.00—98.48美元区间已由震荡区转为压力区，而更下方的91.60美元被视为原油的下一个观察目标。来源还提到，原油在2月28日冲突开始时交易于68美元附近，当前虽回落但仍远高于这一水平，说明地缘溢价尚未完全消除。
尽管报道没有给出协议具体条款，但“旨在降低紧张局势”的定性足以让市场为部分地缘风险溢价退出定价。此前油价上行是推高通胀预期、强化黄金作为通胀对冲工具的重要来源之一。若能源价格持续回落，全球通胀压力有望边际缓解，黄金对抗物价上涨的配置逻辑也会相应降温。
但利率路径对金价的影响并非单向。能源价格降温若带动通胀预期回落，同时央行政策利率维持不变，实际利率可能反而走高，这会压制黄金；而若油价回落使央行有更快转向宽松的空间，降息预期升温则可能对黄金形成支撑。当前市场处于两种情景的博弈之中，尚无定论。
避险需求边际退潮，确认前仍存反复
美伊紧张关系是前期黄金避险买盘的重要驱动之一。来源页面附带的黄金分析标题显示，金价在收益率走低背景下仍出现下挫，随后因美伊协议希望增强而从关键支撑区域反弹，反映出市场在宏观利空与地缘利多之间的拉锯。当前初步协议预期可能促使部分短线避险资金离场，对金价构成压力。
不过，报道仅援引外交消息人士，并未出现官方确认或条款细节，未来数小时可能决定这一进展能否从“接近达成”变为具体成果。若官方确认协议，地缘溢价或进一步消退，金价可能面临更持续的修正；若出现冲突性消息或谈判遇阻，避险情绪可能快速回归，黄金将重新获得买盘支撑。白银虽兼具工业属性，但地缘风险缓和阶段通常同样面临抗通胀与避险需求同步减弱的压力，其价格方向仍取决于能源成本回落带来的工业需求预期能否形成有效对冲。