一艘油轮在沙特阿拉伯拉斯海夫吉以东72海里处遭两枚不明炮弹击中，船员安全。英国海事贸易运营中心确认了这一事件，并建议过往船只谨慎航行。自10月31日以来，海湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾已至少发生10起航运安全事件，袭击范围正从霍尔木兹海峡向外扩散至沙特与科威特出口航线附近。能源供应风险与战争险成本同步上升，重新点燃市场对通胀与避险的关注，为黄金、白银提供了新的支撑逻辑。
袭击扩散：从霍尔木兹到沙特近海
英国海事贸易运营中心报告显示，10月31日至少发生6起事件，11月1日发生3起，11月2日再增1起，遍布霍尔木兹海峡、海湾和阿曼湾。伊朗革命卫队声称对两艘原油油轮遭遇袭击负责，称这些油轮使用未经授权的南部路线通过霍尔木兹海峡，并关闭了跟踪应答器、无视无线电警告。卫星雷达影像还显示，一艘满载油轮正向阿曼巴提奈海岸拖出油污，对当地渔场构成至少持续到11月6日的威胁；另有一艘船只在阿曼利马附近约8海里处可能起火。
袭击发生地点具有关键含义。此次遇袭油轮位于海湾北部，远离霍尔木兹海峡，靠近沙特与科威特的出口航线。此前市场认为该区域相对安全，但如今风险正从狭窄的霍尔木兹海峡向外蔓延至更广阔水域。这意味着战争险保险费率和运费可能在整个海湾地区上升，而不仅仅是霍尔木兹海峡过境船只。原油的供应风险溢价因此得到强化。
油价与通胀预期：黄金的传导路径
能源价格上升是黄金定价链条中的重要一环。若海湾航运持续受到威胁，原油供应风险溢价上升，可能推高能源成本，进而通过生产成本和运输成本传导至更广泛的物价水平，强化通胀预期。黄金历来被视为对抗通胀的资产，当市场预期通胀持续或上升时，黄金的吸引力往往增强。
同时，通胀预期的变化也会影响实际利率与美联储政策路径。如果能源价格推动通胀回升，市场可能推迟降息预期，甚至重新定价加息风险，这会对无息资产黄金形成压制。反之，若地缘事件引发经济不确定性，美联储可能被迫在通胀与增长之间权衡，降息预期升温则对金价有利。当前阶段，袭击事件同时强化了通胀风险与避险需求，多空因素交织，但避险属性在短期更为突出。
避险与外交拉锯：贵金属的短期变量
伊朗与卡塔尔调解人正在讨论一项计划，德黑兰称如果华盛顿满足其条件，霍尔木兹海峡可能在两天内重新开放。这一外交信号曾令油价出现下跌，但在船只连续遇袭的背景下，市场很难仅凭谈判言论就消除风险溢价。袭击从沙特到阿曼蔓延，外交进展必须与快速恶化的海上安全形势赛跑。
这种不确定性对黄金和白银构成支撑。地缘政治紧张时期，投资者通常寻求避险资产，黄金和白银作为传统避风港可能获得买盘。尽管美元走强有时会压制贵金属表现，但当前事件的核心在于能源供应中断风险与区域冲突升级的可能，这为金银提供了独立于美元走势的支撑逻辑。白银同样受益于避险情绪，同时其工业属性也使其对能源成本上升更为敏感。
整体来看，海湾航运安全事件的快速增加，正在通过两条路径影响贵金属：一是供应风险溢价与能源价格上升带来的通胀预期，二是地缘冲突升级引发的避险买盘。两条路径在当前时点形成共振，为黄金和白银提供了阶段性支撑。市场接下来将密切关注袭击是否继续扩散，以及外交谈判能否真正缓和局势。