伊朗总统佩泽什基安通过国家媒体表示，最高领袖已授予政府在谈判方面的某些权限。市场将此视为伊朗对美谈判更具灵活性的信号，油价随即承压下行，贵金属则出现跳涨。这一走势的关键在于，能源价格回落可能削弱通胀压力，并重新定价市场对美联储加息的预期。
谈判权限扩大与两日框架的信号
据伊朗学生通讯社报道，伊朗总统佩泽什基安称最高领袖已授予政府某些谈判权限。尽管战略决策仍由最高领袖掌握，但这一授权被市场解读为政府与美方达成协议的灵活性可能增强。伊朗方面已提出一项为期两天的框架，以重新开放霍尔木兹海峡，条件包括解除封锁、释放冻结资金、减免制裁等。这较一个月前提出的七天框架明显缩短，市场普遍将时间线缩短视为积极进展。
不过来源同时提醒，美方尚未接受该提议，谈判仍在进行，任何实质进展仍需最高领袖与谈判代表之间的立场协调。最高领袖在战略层面的最终决定权意味着，政府获得的谈判授权并不等同于协议已经接近达成，而是为谈判提供了更灵活的操作空间。市场之所以做出积极反应，更多是预期层面的改善，而非已经落地的结果。
油价下行如何重塑通胀与利率预期
来源分析认为，若伊核协议前景改善，油价持续走低将降低整体通胀压力，并减少市场对进一步加息的押注，同时改善经济增长预期。这一逻辑在其他市场中已经有所体现：股票市场获得支撑，贵金属亦出现跳涨。
对黄金和白银而言，油价回落通常意味着通胀预期降温，但更重要的是，若由此引发美联储政策立场趋向温和，实际利率预期可能下降，从而降低持有无息贵金属的机会成本，推动价格反弹。能源价格是通胀的重要组成，油价下行不仅直接压低能源项，还可能通过运输成本等渠道缓解广泛物价压力。当市场开始下调对美联储维持高利率或进一步收紧的定价时，美元吸引力可能相应减弱，这同样对以美元计价的贵金属形成支撑。
短期脉冲与趋势确认之间的差距
来源还指出，目前市场主要基于协议预期升温进行交易，若缺乏明确突破，近期趋势可能难以根本改变。换言之，贵金属当前的上涨更多是利率预期重估带来的短期反应，而非趋势反转信号。
若后续谈判出现波折，油价反弹可能重新推高通胀与加息押注，对金银形成反向压力；反之，一旦协议落地并带来持续的能源价格回落，贵金属的利好或进一步延续。但就目前而言，市场仍处于预期阶段，需要观察美方回应以及霍尔木兹相关安排能否进入可执行轨道。只有在协议取得实质性突破、能源价格回落的预期得到确认后，贵金属近期的上行才可能从脉冲式反应转化为更稳固的趋势。