美国副总统万斯最新发言将油价上涨归因于伊朗袭击船只，并强调美国正竭力降低价格、应对通胀。他同时提到，昨天约有1500万桶石油离开霍尔木兹海峡。这一关键供应数据令市场重新评估能源通胀风险，也为黄金白银市场提供了新的宏观线索。
能源供应风险与通胀预期
万斯明确表示，油价走高源于伊朗袭击船只，并警告不能在全球油气供应上过度依赖任何一方。他给出的“昨天约有1500万桶石油离开霍尔木兹海峡”虽仅为单一交易日数据，但足以凸显该咽喉要道对全球能源供应的系统性重要性。
能源价格走高通常通过交通运输、生产成本等渠道传导至整体价格水平。如果油价上行源于供应冲击而非需求扩张，其对通胀的推动可能带有一定一次性特征，但市场对通胀持续性的担忧往往会因此升温。黄金和白银作为抗通胀资产，通常在通胀预期抬升阶段受到买盘关注。尤其当供应端扰动与地缘风险叠加时，贵金属的配置需求可能得到强化。白银除了抗通胀属性外，其工业需求也与能源相关产业链存在一定关联，因此可能额外受益。
不过，通胀预期对金价的影响并非线性。若能源价格推高整体通胀，但央行因此维持或加大紧缩力度，实际利率上行将压制黄金的吸引力。反之，若市场更侧重通胀上升而实际利率受抑，黄金的持有价值则相对提升。这一博弈将成为后续金价运行的核心变量。
地缘风险与避险情绪
万斯提及伊朗袭击船只，并将油价上涨归因于此。霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道之一，任何针对该区域航运的袭击都可能引发供应中断担忧。1500万桶的日通行量即使短期受阻，也足以对能源市场形成显著冲击。
地缘政治紧张历来是黄金避险需求的重要推手。当供应风险与航运安全同时受到威胁，市场风险偏好往往回落，资金可能流向黄金等避险资产。白银波动性通常高于黄金，但在系统性避险逻辑下也会跟随上行。如果中东局势进一步升级，黄金的避险溢价可能继续累积；若局势缓和且供应担忧消退，这部分溢价则面临回吐风险。
利率路径仍是关键变量
万斯同时强调通胀问题并非一朝一夕出现，并称正竭尽所能降低价格。这反映出政策层面对价格稳定的高度关注。如果能源价格上涨导致通胀粘性增强，市场对美联储降息的预期可能进一步推迟。利率维持高位意味着持有无息资产的机会成本上升，这会对黄金形成压制。
但另一方面，黄金市场对通胀数据与地缘风险的反应往往快于对利率路径的定价。当通胀预期快速上升且避险情绪升温时，黄金的短期买盘可能占据主导。中长期而言，若高通胀迫使政策利率在高位停留更久，金价的上行空间将受到限制。市场需要持续权衡：是通胀预期上升的速度更快，还是央行鹰派预期的强化更明显。
综合来看，万斯的讲话将油价、通胀与地缘风险联系在一起，为黄金白银提供了偏多的宏观背景，但利率路径的不确定性仍是关键变量。市场将密切关注后续能源供应状况与通胀数据的演变，以判断贵金属的支撑逻辑是否延续。