周一贵金属市场走出波澜行情，现货黄金与白银双双录得逾2%的涨幅，金价时隔多日重新突破4300美元重要心理关口。盘中交投显示，金价自亚太盘初的4270美元附近一路攀升，至北京时间22时07分触及4369.20美元的日高，此后虽有部分获利回吐，但收盘仍守住4310美元一线。白银走势更为凌厉，现货价格最高触及71.3229美元，刷新近期高位。与此同时，美国与伊朗方面传出消息，双方已就恢复霍尔木兹海峡通行达成协议，这一通常被视为压制避险需求的地缘利好，却并未阻挡贵金属的上行步伐。
价格扫描：金银联袂强势上攻
截至周一纽约尾盘，现货黄金报4310.36美元/盎司，涨幅2.16%，全天振幅接近100美元；COMEX黄金期货收涨2.21%至4332.60美元/盎司，期现价格共振。白银方面，现货价格大涨2.88%，收报69.9657美元/盎司，盘中21时32分创下71.3229美元的高点；COMEX白银期货则以3%的涨幅收于70.010美元/盎司。铂族金属同样表现强劲，现货铂金涨3.06%，现货钯金更飙升4.52%。就连与工业需求密切关联的COMEX铜期货也小幅走高0.34%，至6.5550美元/磅，显示整个贵金属及工业金属板块的多头情绪浓厚。
从盘面节奏来看，金价在亚太盘初即呈现高开态势，并未经历明显回踩，随即展开陡峭拉升，欧洲时段至北美早盘买盘加速涌入，推动价格先后突破4300美元和4350美元两道关口。白银的爆发力则更胜一筹，不仅在绝对涨幅上领先黄金，且日内多次出现脉冲式上涨，反映出投机性资金对高贝塔贵金属的偏好依然旺盛。
美伊协议：地缘缓和缘何未成金价阻力
就在贵金属大幅拉升的同一交易日，媒体报道称美国与伊朗已达成协议，旨在恢复霍尔木兹海峡的正常通行。作为全球最重要的原油运输咽喉，霍尔木兹海峡的紧张局势历来是油价及避险情绪的关键变量。过往经验显示，该地区冲突风险一旦降温，黄金往往会因避险买盘消退而承压。然而周一行情显著背离了这一常规逻辑。
对此，市场给出了多重猜测。一种观点认为，协议细节尚未完全公布，其执行力度与可持续性仍存疑，投资者并未将其视为完全解除警报的信号。另一种可能性在于，协议本身可能是更广泛核谈判框架的一部分，若谈判导致对伊朗制裁松动，反而可能抬升中长期地缘不确定性，令黄金的货币属性维持溢价。但无论原因如何，金价对潜在利空消息的顽强表现，至少传递出一个明确信息：当前贵金属市场的核心驱动力已不再简单挂钩地缘政治头条。
宏观重置：黄金定价逻辑的悄然切换
当下对金价影响更深刻的因素可能来自美元实际利率路径的预期重估。尽管当日缺少重磅经济数据发布，但市场对美联储降息时点的博弈仍在不断发酵。近期一系列疲软的经济指标强化了市场对美国经济动能放缓的忧虑，这也意味着即便地缘忧虑环节，利率下行预期仍能为零息资产黄金提供坚实的底部支撑。
此外，美元指数近期的摇摆走势也在侧面助推金价。若美元未能展现出强势单边行情，以美元计价的黄金便更容易吸引非美投资者的配置需求。周一金价在美元并未显著走软的背景下依然飙升，暗示多头的信心并未完全依赖汇率因素，资金更可能是从资产组合再平衡的角度系统性加持黄金。
白银的涨幅持续跑赢黄金，也折射出双重属性的共振。一方面，白银跟随黄金的货币溢价走高；另一方面，光伏、新能源汽车等工业端需求预期为其增添了额外的顺风，这使得金银比在近期持续向下修正，周一白银的强势进一步确认了这一趋势。
后续关注：多头动能能否延续
对贵金属市场而言，单日大幅拉升后能否守住涨幅，取决于后续是否有多维度的催化接力。若美伊协议带来的地缘缓和效应被市场逐步消化，且美联储官员讲话进一步确认降息路径，那么金价在4300美元上方构筑新的整理平台可期。反之，若协议执行顺利并带动原油价格持续回落，从而抑制通胀预期，实际利率可能短暂反弹，令金价面临回调压力。
不过，本次行情至少揭示了一个变化：黄金对传统利空消息的免疫力明显增强，这一韧性一旦与央行购金、ETF资金流入等结构性买盘叠加，或将改变下半年贵金属的波动格局。投资者需密切关注即将公布的通胀数据及美联储会议纪要，以判断这轮涨势究竟是短期情绪宣泄，还是新一轮中期升势的开端。